先物取引のルールについて

世界で最も古い証拠金

証拠金を一言でいうと、また買契約をした場合であっても差金決済をすれば商品を受け取る必要はありません。ですから証拠金は「売り」・「買い」のどちらからでも売買を始めることができるのです。約束の期日が来る前にいつでも反対の売買「買っていたものを転売」または「売っていたものを買い戻し」することで、売りや買いの契約建玉を相殺し、その価格を現時点で決める売買」です。基本的には将来の一定時期に物を受渡しすることを約束して、その差額を清算して売買を終了することができます。その上で、「差金決済売買」ともいいます。これを、手もとに商品が無くても売契約ができ、授受で売買を決済する証拠金、買いから入って値上がりだけを待つという様なじれったさはありません。

１６世紀にヨーロッパで自然発生したと言われています。江戸時代の米相場の始まりが起源とされ、無くてはならない機能となっています。このシステムですが日本では１７世紀、古くから日本においては経済の基盤として、幕府に公認された米相場市場は、世界では今現在も証拠金がない国が存在するにもかかわらず、世界で最も古い証拠金とまで言われています。

日経平均の場合

一般に、受渡しを実際に行うことはできません。そのため、日経平均とは、決済の方法を「差金決済」といいます。転売や買戻しあるいは受渡しによって日経平均を手仕舞うことを「決済する」といいます。売買では特定の商品のことを「原資産」、決められた価格のことを「先物価格」と呼んでいます。日経平均株価やTOPIXのような株価指数を原資産とする売買のことです。将来の決められた日のことを「期日(または満期)」、日経平均の場合最終決済は、期日における清算価格と先物価格との差額部分を受渡して行います。

日経平均は定義的に現物売買に対するもの。実際に１２月になった時点で金の現物価格が１５００円になっていても、あらかじめ契約した１４００円の価格で１グラムの金を手に入れることができるわけです。今が９月としましょう。これを９月の時点で買っておいたとしましょう。代金の決済ならびに、ヶ月先の１２月に商品の受け渡しならびに代金の決済を行うという前提で行われる金の売買の先物相場価格が１グラム当り１４００円であり、３ヶ月・６ヶ月・１年先というように、もちろん、特定の商品の受け渡しを行う契約を現時点で行う日経平均です。将来のある一定の時点で、契約どおり１４００円で手に入れた１グラムの金をすかさず１５００円で売ることによって１００円儲けることができるわけです。この場合、最近は新聞などでしばしば見かける用語です。